低度酒战场：百润股份的20亿魔咒与失落十年

低度酒战场：百润股份的20亿魔咒与失落十年

当白酒行业里那些身为巨头的企业，都接二连三地开始谈论产品朝着年轻化方向发展时，身为真正的低度酒领域里先行一步的百润股份，却进入了一种持续时间长达数年的增长处于停滞状态的情形之中。

凭借开创预调酒行业的身份，百润股份旗下有个RIO品牌，该品牌曾缔造过业绩方面的神话，然而现在却陷入了一个难以冲破阻碍的怪圈，其营收规模长时间在20多亿元附近徘徊，一直都没办法达成质的跃升。

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预调酒业务陷入停滞

百润股份所呈现出的财务方面的数据，将一个严峻冷酷的情况予以了披露，那就是公司预调酒这一方面的业务，好像已然触及到了迈向更为良好增长态势的限定极致呀。

在2024年的一整年当中，百润股份达成了营业收入30.48亿元，当中预调鸡尾酒（涵盖气泡水等等）业务所获取的收入是26.77亿元，占据比例达到87.83%。这个数目跟2015年公司有着营收22.13亿元相对比，在将近十年的时长里增长的幅度还不到40%。

值得更加关注的是，在2024年的时候，预调鸡尾酒的收入跟同比相比下降了7.17%，销售的箱数减少了8.81%。而这样情况出现的下滑趋势，延续在了2025年的上半年。当中公司酒类产品的营收是12.97亿元，跟同比相比较下滑达到了9.35%。

从过往的历史数据方面来讲，百润股份所开展的预调酒业务历经了犹如过山车一般的发展态势。在2014年到2015年这个时间段，依靠着强大有力的营销攻势，RIO曾经一度达成了爆发式的增长，它的营收从2014年的6.89亿元大幅提升到了2015年的22.13亿元。

然而，美好的景况并没有持续很长时间，在2016年的时候，公司的营收十分迅速地下降到了9.25亿元，从那之后，虽说渐渐地开始恢复了，可是一直都没有能够突破30亿元这个关键限定数值。

02

内外交困

或将受到白酒降维打击

百润股份所面临的竞争环境，正在发生实质上的变化，曾经它是低度酒市场之中的绝对领导者，然而现在却陷入了被多方进行围剿的那种窘境。

降维打击，对于白酒巨头而言，那是最为致命的，五粮液推出了 29 度的“五粮液·一见倾心”，泸州老窖宣称 28 度的“国窖 1573”已然研发完成，古井贡酒推出了“轻度古 20”，舍得酒业推出了“舍得自在”。

那些传统的酒企，靠着强大的品牌留下的背书，凭借深厚的渠道所拥有的根基，快速地切入了低度酒当中的市场。

据中国酒业协会所展示的数据来看，在2025年的时候，低度酒的市场规模将会突破740亿元，并且其年复合增长率能够达到25%。曾经那个RIO在其中拥有话语权的市场，如今正被更多实力强大雄厚的玩家进行分食。

RIO所面临的竞争，并非仅来自白酒巨头，还有源于其他酒种之上的，诸如精酿啤酒去蚕食预调鸡尾酒市场份额的竞争，红酒去蚕食预调鸡尾酒市场份额的竞争，气泡酒去蚕食预调鸡尾酒市场份额的竞争。

京东所发布的《2025低度酒消费趋势报告》表明，其中果酒的占比达到了38%，并且其年增速为72%；茶酒的占比是25%，年增速为65%；气泡酒的占比为17%，年增速竟然高达210%。

03

创新乏力

产品老化问题突出

在产品这一层面，RIO同样遭遇到了关于创新欠缺的质疑，尽管公司不间断地推出新的产品，然而市场反馈却平淡无奇。

2025年，百润股份推出来了12度花果香小酒，这种小酒有的是金桂梅酒风味，有的具有冰酒茉莉独特韵味，剩余的是白桃樱花别样风味，其单瓶定价为29.9元，这款产品的一度位成功突破了其向来有的3度微醺、5度清爽、8度强爽这样的产品矩阵。

然而，新品陷入了一种尴尬的定位境地，这种境地表现为它既丧失了低度产品所具有的差异化优势，同时又在品质认知方面难以同传统酒企展开竞争。

百润股份在近些年当中，销售费用呈现出持续不断增加的态势，然而经营效益却朝着相反的方向递减，公司仿佛陷入了这样一种恶性循环，即投入的数量越多，所产生的效果就越差。

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战略转型

威士忌业务尚待花开

因核心业务面临增长瓶颈，百润股份把希望寄予威士忌业务。该公司于2017年开启以威士忌为主的烈酒业务板块。并且在四川设立了生产基地。

这笔投入极为可观，巨额资金超过30亿被拨进到威士忌业务里。2025年3月，百润股份旗下首款“百利得”单一调和威士忌面向市场出现；6月，定位更为高端的“崃州”单一麦芽威士忌系列产品同样正式被发布。

可是，威士忌业务遭遇着实际的挑战，开端，威士忌得陈酿超3年才可上市，致使短期内没法贡献收入，其次，百润股份要重塑跟RIO原本商超、电商渠道协同性欠佳的威士忌售卖渠道。

曾经在资本市场备受青睐而成为宠儿，而如今却陷入了增长方面的困境从而沦为失意者，与此同时，百润股份的这个案例已然成为了酒业处于转型阶段时候的典型样本。

于传统业务增长没劲、新业务还得些时间的衔接不上阶段，百润股份的转型道路依旧满是挑战。实际控制人的股权出让也许给公司引进了新的战略资源，可是威士忌业务能不能成为公司的第二条增长途径，仍要靠市场检测。

在低度酒市场，有众多巨头环绕，这家曾经是行业开创者的企业，能不能突破20亿魔咒，还能不能重新寻找到增长动力，这一切都值得我们去观察。