曾赞助跑男的鸡尾酒第一股RIO，如今发展状况究竟如何？

曾赞助跑男的鸡尾酒第一股RIO，如今发展状况究竟如何？

我们所见到的RIO酒广告，正变得越来越少，由此感觉RIO酒并未形成风行的态势，然而在2019年的时候，资本市场却呈现出一片火热的景象，那么这背后究竟有着怎样的原因呢？现今就来对其进行一番分析。

资本市场呈现火热态势的背后，营业收入并没有出现重大改变，然而利润却实现了大幅提升。利润大幅提升的背后，是将费用管控执行到了极致。费用管控执行到极致的背后，是业绩对赌带来的高压以及对市场缺乏自信。读完这篇文章，我们的读者同样能够明白为什么如今看到RIO鸡尾酒的广告越来越少了。

预调酒，也就是俗称鸡尾酒的公司，A股仅此一家。

2019年，涨幅最佳的酒类股票，并非茅台，也不是五粮液，而是生产RIO的百润股份，其年涨幅为193%，同期，五粮液涨幅是165%，茅台涨幅为103%。

百润股份于2011年上市，它是一家从事生产实用香精工作的公司，在国内同类型公司里面规模最大的是爱普股份。爱普股份在2018年底时，其香精香料收入超过了7亿，在总收入中所占比例超过30%，百润股份在2016年到2018年期间，其香精收入分别是1.12亿、1.39亿以及1.80亿，能够说一直在比较低的水平上长期维持着。而对于百润股份而言，其业绩的决定因素是于2015年并入上市公司的、生产RIO预调酒的巴克斯酒业的收入。

公司近三年营业收入保持基本稳定，没出现大变化，2019年前三季度刚超出10亿，一般而言，这样的营收难以支撑公司估值迅速翻倍且达到两倍，不过从另一方面看，公司除2016年亏损外，2017年、2018年分别实现超1亿净利润，2019年前三季度净利润已超2亿，按以往第四季度增幅，2019年全年净利润极有可能超过前两年净利润之和 ，但事实果真如此吗？我们继续往下瞧：

小编整理了自2015年以来百润股份的部分关键数据，发现公司在2015年以后的近些年里，营业收入没有明显变化，2019年前三季度营业收入只为2018年全年的83%，然而净利润却是2018年的1.83倍。其原因是，营业收入相较于去年前三季度有所增加，但是三费特别是销售费用没有同步增加。2019年前三季度销售费用是3亿，和2018年前三季度基本持平，而对应的营业收入超过10亿，是上年同期8亿的1.25倍。

实际上，百润股份针对费用展开的那种极度程度的控制行为，起始于2016年，而这一年恰好是其收购巴克斯酒业的首个年份。

在收购巴克斯之前，百润股份于2011年上市，其一直维持着微利状态，从2011年起至2014年，累计净利润总额仅仅只有2.2亿元。

2015年，百润股份按评估价格56.6亿，以交易价格55亿向巴克斯酒业增发股份，从而完成收购。就在当年，该公司达成营业收入23亿，实现净利润5亿，这一净利润数额比百润股份上市以来所有年份利润加起来的总和还要多。

有着高利润的背后，是其进行了大量广告宣传的铺展以及打造了销售队伍，依据财报能够看到，公司员工人数达到了一个峰值，在2015年广告宣传费用为3亿，占销售总费用的三分之一。

然而，比那广告费更具实体形态呈现得更为具体形象的是，自2014年起始便一直进行的，持续不断地对浙江卫视《奔跑吧，兄弟》的赞助，对《天天向上》的赞助，以及对一系列电视剧的赞助。

与此同时，2015年时，销售费用里的职工费用达到了2.7亿，到了2016年，依旧还有2.3亿，一直到2017年，才下降至1.3亿。

从2016年开始，百润股份就着手于通过压缩销售费用的办法来增厚利润，进行了大量销售人员的裁剪，员工人数由3800人变换到1381人，广告费用从3.3亿调至1.2亿。

公司在最近三年里，那所谓的有业绩在增长一事，基本不是按正常途径，而是靠把销售费用进行极度压缩才达到的，而在这极度压缩行为的背后存在着两种情况，一种是业绩对赌所带来的高强压力，另一种是完成业绩承诺后能获取的丰厚报酬。

2014年，在签署收购协议之际，巴克斯酒业作出承诺，于未来2014年至2017年期间，业绩需分别实现2.2亿、3.8亿、5.4亿以及7亿的净利润，达成累计完成净利润18亿的业绩承诺。自重组之后，仅仅2015年达成了业绩承诺。根据协议规定，累计回购注销原巴克斯股东所持有的百润股份达3.76亿股，该份额占据现有股份数的72%。百润股份的总股本也从2015年的8.9亿股减少至当下的5.2亿股。

对于公司来讲，不顾及市场情况，一味地去采用收缩策略，这简直就如同饮鸩止渴一般。当下的RIO依旧是中国内地预调酒品牌当中的第一名，然而广告投放量的减少，会快速地削弱品牌所具有的影响力，特别是对于快消品而言，人们会很快地将其淡忘，先前投入的那巨额的广告费，毫无疑问将会成为一个巨大的沉没成本。

另外，就公司研发费用而言，公司在2018年全年投入了研发费用6000万，然而仅仅占据营业收入的5%；在2019年的前三季度，研发费用是一3000万，其所占营业收入的比例为 3%，并且在这之中还涵盖着香精香料的研发投入，这也从侧面表明了，对于预调酒来讲，并不存在过高的技术壁垒。

有过赞助经历的跑男成员，如今开启了代言新品牌鸡尾酒的行为，这表明市场之中新进入的参与者已然发起了挑战。

总的来说，对于国内鸡尾酒企业而言，巴克斯酒业所生产的RIO，在行业里老大的地位已然形成，然而却并未得到巩固，说不定正迫切需要一些能够推陈出新的营销策略以及品牌战略。翻看公司2019年前三季度的报告后可知，它的业绩增长不全是因为营销费用被压缩，在这之中百润股份推出的微醺系列作用显著，让我记忆最深的是它的定价，以往玻璃瓶装单瓶超过11元，而微醺系列在口味有创新的前提及换上灌装后，价格降低了一半，却丝毫没对利润造成影响，销量反倒有所上扬，要晓得预调酒的毛利率长期处于60%以上。并且微醺系列代言人，新生代影后周冬雨也许也能够助力公司再度塑造全新的品牌影响力。