百润股份上半年净利同比降124%，鸡尾酒为何没调出业绩？

百润股份上半年净利同比降124%，鸡尾酒为何没调出业绩？

2015年6月，于收购上海巴克斯酒业有限公司之后，百润股份一下子奠定了国内预调鸡尾酒行业老大的地位。然而，在历经业绩暴增的开心时段后，百润股份（收盘价23.98元）渐渐没那么开心了。

注意到，8月2日，有记者通过每经投资宝（微信号：）留意一番，百润股份公布了2016年上半年业绩，公司上半年营收为4.2亿元，公司上半年净利为-1.45亿元，公司上半年营收同比下滑75.14，公司上半年净利同比下滑123.64% 。

为啥公司上半年业绩不如鸡尾酒那样“色彩缤纷”呢？

上半年净利润巨亏1.45亿元

8月2日的时候，百润股份把半年报给公布出来了 每经投资宝的记者（微信号：）留意到 公司上半年收获的营收是4.2亿元 公司上半年得到的净利呈-1.45亿元 公司上半年营收同比下滑幅度是75.14% 公司上半年净利同比下滑幅度为123.64% 。

除去营收以及净利之外，百润股份的现金流也是极为紧张的，数据呈现出，公司在上半年的时候现金流是负二点五五亿元，与同比相比下滑了百分之一百三十七点三一。

根据百润股份所说，营收急剧下降的一个缘由是在 2016 年上半年持续对渠道库存进行消化，致使预调鸡尾酒产品公司的出货量出现减少，预调鸡尾酒在上半年为百润股份带来了 3.48 亿元的营收，相较于去年同期下降了 78.34%。

在2015年上半年的时候，百润股份把巴克斯酒业以作价49亿元的方式收入到自己旗下，进而成为了国内预调鸡尾酒“龙头”——RIO（锐澳）的生产商，那时，上海巴克斯酒业有限公司给出的业绩预期是，在2015年度，预测净利润为3.83亿元，在2016年度，预测净利润为3.83亿元，在2017年度，预测净利润为3.83亿元 。

、5.44亿元和7.26亿元。

上市公司存货达8503.62万元

按照百润股份管理层所讲的情况来看，在上半年的时候，经销商库存的消纳表现得十分显著这件事，已然略微比常规的安全库存这一标准要低了。可是呢，记者留意到这样一个状况，就是百润股份在上半年的时候，其存货的金额依旧高达8503.62万元，仅仅只是相较于去年的1.08亿元，减少了2300万元而已。

“这等同于短短一个月之内，仅仅才消化了三百八十三点三三万元的库存量，而这个库存量的计算方式是两千三百万元除以六个月得出的。要是一直依照这样的速率持续下去，那就意味着在今年全年内，仅仅只能把价值为四千五百九十九点九六万元的存货给解决掉。像这样的一种消化库存的速率，实际上还是显得比较缓慢的。”中国品牌研究院食品饮料行业的研究员朱丹蓬，对着每经投资宝（微信号： ）的记者这样说道，库存加以消化这件事情，其实还存在着因为时间因素所导致的边际递减效应，“随着时间不断往后拖延，最开始投入生产的那一批产品，想要把它们抛售出去就会变得越发艰难些。”。

8月2日此日，身为记者的本人，以投资者的身份，致电了百润股份董秘办，有相关工作人员表明称：“财报里所呈现的存货，乃是公司自身的库存，并非经销商的库存。于从生产直至物流的这个环节内，这样的库存仍旧是必不可少的。”该工作人员又进一步作出解释道：经销商库存不会以存货的形式在财报里体现出来，原因在于这一部分已然是公司售出的了，“这一存货的数量实际上也是处于正常水准的，并未超出许多。”。

若库存处于高企状态，那么拉动销售，便成为了当下最为迫切需要去做的事情。百润股份促使预调鸡尾酒实现销售的一个重要做法，便是借助广告来进行拉动。在今年，百润股份进一步加大了于综艺节目方面的投放力度，对“中国新歌声”等节目予以了赞助，然而这也致使销售费用一直处于居高不下的状况。公司在上半年，销售费用达到了高达4.3亿元的程度，相较于上一年同期，增长了11.4%。

百润股份作出预计，今年1月至9月期间净利润处于-1.5亿元至-5000万元的范围。它给出这样的理由，进入三季度时经销商库存相对处于合理状态，预计和二季度环比经营状况会明显得以改善 。

对于此情况，朱丹蓬依旧表明其个人对百润股份今年业绩并不看好，其称：“其一，库存量极大，想要一下子将其消化掉是极为困难的；其二，从业绩呈现亏损的状况来看，预调鸡尾酒市场已然出现了供需失衡的态势。当下消费者对于这类产品的认可度有所下降，而这极有可能会致使‘品牌危机’的出现。”。