锐澳鸡尾酒：瓶装与罐装如何选择？解析其差异与市场策略

锐澳鸡尾酒：瓶装与罐装如何选择？解析其差异与市场策略

7月30日，经济观察报记者叶心冉报道，锐澳鸡尾酒所属母公司上海百润投资控股集团股份有限公司（.SZ，下称“百润股份”）发布了2024年半年度报告，今年上半年，该公司实现营收16.28亿元，同比减少了1.38%，实现归母净利润4.02亿元，同比减少8.36%，实现扣非归母净利润3.92亿元，同比减少9.20% 。

营收出现下滑，主要缘由在于，占据营收将近九成的预调鸡尾酒业务呈现下滑态势，该业务营收下降了1.42%，预调鸡尾酒销售量下降了8.69% 。

预调鸡尾酒业务面临压力，市场将对百润股份的期望置于烈酒项目之上。在此之前，百润股份向投资者回应称，该公司预估在2024年第四季度推出威士忌成品酒。众多券商研报都纷纷提醒百润股份的威士忌成品将于下半年上市。

百润股份把第二增长曲线投注于威士忌项目，此项目已历经近八年孕育，仅此次首批投放的威士忌成品的桶陈储存就得追溯至三年前，威士忌与具快消品属性的鸡尾酒是两类生意，威士忌周转相对迟缓，资产投入亦更庞大，于新的跨界情形下，一切皆尚属未知。

鸡尾酒承压

百润股份存在两大业务，其一为鸡尾酒业务，其二为食用香精业务。鸡尾酒业务以旗下锐澳品牌作为主要支撑。在2024年上半年这个时间段里，预调鸡尾酒（包含气泡水等在内）达成营收14.31亿元，与同比数据相较减少了1.42%，其营收占比达到了87.90%；食用香精业务获得营收1.76亿元，同比增长幅度为7.51%，营收占比为10.79%。

就分渠道而言，在上半年的时间段里，百润股份于线下渠道达成了营收14.30亿元这个数额，其同比增长幅度为7.03%。然而呢，处在数字零售渠道以及即饮渠道方面，百润股份呈现出大幅下滑的状况，其中前者达成营收1.56亿元，同比减少比例为35.68%；后者达成营收2120.41万元，同比减少比例是42.69%。

就经销商这一方面而言，和2024年年初时的 2164家情况比较起来，到了2024年6月末的时候，该公司的经销商数量降低到了2116家。在这当中，华东地区的经销商减少数量是最多的，从2024年年初的570家，减少到了503家。

记者就那上述提及业绩变动的情况，去和百润股份进行联系，一直到记者发稿的时候，都还没有收到来自百润股份这一边的回复。

当前，锐澳鸡尾酒有着微醺、清爽以及强爽这三大产品系列，当中微醺的酒精浓度乃是 3 度，清爽和强爽而分别为 5 度与 8 度。2022 年，百润股份把这三个系列整体给命名成“358 度产品矩阵”，它们分别对应不一样的消费场景以及消费目的，进而开启了更为具系统性的打法。

业绩跃迁得以在2023年被百润股份实现，正是强爽的爆发致使的。营收、净利双双下滑这种罕见局面，于2022年在百润股份呈现了。那时，百润股份方面表明受疫情影响颇为大。在2022年度股东大会时，百润股份董事长刘晓东讲述，出现“爆量”情况。在2022年下半年，强爽是如此。他还披露，强爽有着90%的顾客偏向男性以及满足高频消费。

百润股份于2023年财报里多次提到强爽呈现爆发式增长呢，在2023年的时候，百润股份的营收同比增长了25.85%，其归母净利润同比增长了55.28%。

低度酒需要粘性维持

当下，强爽已然成了百润股份鸡尾酒业务里的支柱产品线。今年5月，百润股份董事会秘书耿涛于业绩说明会上披露，当前强爽系列产品的销售占比是最高的，微醺系列以及清爽系列的销售占比排在其后。

该公司一季报显示，百润股份营收增长5.51%，然而，不过今年，鸡尾酒未能延续强劲增长，且归母净利润出现9.80%的下滑。

百润股份向来始终坚持进行着重营销投入，然而其销售费用率却逐步渐渐升高，销售活动效率也跟着降低下来了。在2024年上半年的时候，百润股份耗费的销售费用为3.97亿元，与同比相较增长了19.87%，销售费用率是24.39%。2023年上半年所支用的销售费用是3.31亿元，同比增长达到45.91%，销售费用率是20.07% ， 。

虞坚，作为凯度消费者指数大中华区的总经理，表明了这样的观点，低度酒要寻得核心消费人群，还要找到精准的消费场景，若非如此，便比较难以获取可持续的增长。

2020年，锐澳所处的低度酒赛道曾有过爆火的时段。2021年，据不完全统计，低度酒融资次数高大56起。其投资总额约为23亿元。在这么多融资中有不少仅仅成立一到两年的低度酒品牌。然而进入2022年，低度酒领域融资开始降温。融资事件数量降至个位数。到2023年时更是降至毫无热度难以发展的冰点状态。

低度酒行业好像从整体来看后续发展没多大潜力，并且还欠缺用户对其的粘性。虞坚讲，当资本的浪潮退去之后，要是低度酒没办法在品牌建设方面持续投入资金，那或许会在消费者心里渐渐变得没那么突出。当下，低度酒市场的竞争呈现出同质化较为显著的状况，市场的进入门槛并不高，好多品牌在口感以及品质方面存在的差异也不是很大。像锐澳这种处于领先地位的品牌必须借助占据更多消费者的心理认知来提高品牌被选购的几率 。于曝光以及体验方面不断投入，致使消费者朝着品牌形成正确理解，促使人们时刻能够忆起品牌，而且牢记具备意义的差异化 。

比较于啤酒而言，鸡尾酒更偏向小众化，在品类渗透这方面所面临的压力也更大 。有一位从事酒水销售已经9年的业内人士告知记者，鸡尾酒的受众跟啤酒相比较起来还是较为狭窄 。前些年的时候，锐澳在年轻群体当中还算是比较受欢迎的，现如今年轻人更倾向于去尝试一些新的啤酒风味，像是白啤、鲜啤之类的 。

在今年6月的时候，英敏特发布了一份名为《酒精饮料消费习惯—中国—2024》的报告，这份报告显示，预调鸡尾酒拥有的消费频次处于第四位，而排在它前面的三位分别是普通啤酒，还有葡萄酒，以及果酒。

冯华青，这位里斯品类创新战略咨询中国区副总裁称，虽然预调鸡尾酒在全力拓展新场景，但实事求是来讲，白酒占据着中式桌餐场景，洋酒比如威士忌占据酒吧场景，啤酒占据烧烤以及朋友社交场景。饮酒主流场景里的品类选择相对固定，然而新场景像自饮、家庭聚会，在频次以及受众面上明显低于前面提到的主流场景，这同样是预调鸡尾酒市场发展迟缓的缘由。另外，“预调”自身于消费者心里存有一定的负面看法，他们常常把这类酒当作小甜水来看待，而这样的看法也变成了品类长久发展的一项阻碍。

冯华青同时表示称说，预调鸡尾酒往后怎样成功去攻占主流场景呢，这将会是用来决定这一品类是不是具备更大生命力的关键所在了 。

烈酒叙事

这几年里，相较于鸡尾酒而言，市场针对百润股份的关注，更着重于那尚未正式掀开帷幕面纱的烈酒项目之上，这可是投资者们所期望看到的全新叙事啊。

要追溯到2017年，百润股份对以威士忌为代表的烈酒项目进行了投资，在2017年，百润股份的全资子公司上海巴克斯酒业有限公司于四川邛崃启动了烈酒项目基地建设，项目投入大概5亿元，该项目被定名为崃州蒸馏厂，在2021年正式建成，生产威士忌、伏特加等烈酒品类。

重中之重的发展要点在于威士忌，百润股份屡次表明，烈酒业务依据“着重将威士忌作为发展关键，占据高品质烈酒的一席之地，进而成为中国内地威士忌领域的领军者”这样的战略方针来推进 。

2021年，崃州蒸馏厂建成，此后首批威士忌正式灌桶，由于威士忌的桶陈时间起码需要3年，所以，百润股份的成品威士忌直至如今都还没有上市，之前，百润股份方面透露，威士忌成品酒预估2024年第四季度发布，耿涛在业绩说明会上称，在威士忌成品酒里，公司会重点搞好麦芽威士忌、调和威士忌的品牌孵化以及产品开发。

在过去的七年这个时间段里，百润股份于烈酒方面所做的投入，其中涵盖了建设崃州蒸馏厂，以及烈酒（威士忌）陈酿熟成项目，还有麦芽威士忌陈酿熟成项目等等，数量接近20亿元 。

高达数年桶陈时间的威士忌，致使百润股份存货周转天数持续往高走，数额从2020年中期报的82.20天，升至2024年中期报的313.6天。今年四季度，威士忌成品方可揭开面纱。