醉酒的情感价值被“稀释”。百润的威士忌梦能否“挽回局面”？

醉酒的情感价值被“稀释”。百润的威士忌梦能否“挽回局面”？

那曾经凭借所谓“微醺”去大力深耕聚焦年轻消费群体的锐澳，现如今其所传达出来的情绪价值分明就好似早已被“稀释”掉了；在11月11日这一天，北京商报有记者前往走访京城部分终端市场，结果发现，和先前早早抢占低度酒货架“C位”的锐澳预调鸡尾酒相比的话，如今已然被多款“小甜水”捷足先登给抢占了；需要特别留意的是，部分归属于锐澳旗下的产品生产日期一直停留在2024年7月。

终端产品在货架上所占比率降低，产品实现销售流转的情况下降，致使锐澳母公司百润股份的业绩遭遇压力。财务报告所呈现的数据表明，前三个季度百润股份的营业收入出现了约5%的下降幅度，归属于母公司股东的净利润也有大约4%的降低。现在，面临着主营业务增长缺乏动力这种状况，百润股份能否借由威士忌业务这条第二增长曲线从而摆脱困境呢？

保质期“告急”

走访时，北京商报记者察觉到，先前曾一度占据低度酒货架约三分之二位置的锐澳旗下产品，如今仅占据不足三分之一的位置，并且被放置在货架较为偏僻的角落。取而代之的，大多是三得利旗下和乐怡、196°C预调鸡尾酒等产品。

留意值得注意的是，北京商报记者在进行走访这个行为的时候发现了，部分商超之中锐澳旗下的产品，其生产日期停留在2024年这个时间点。将锐澳旗下8度强爽系列产品作为可举例的例子来说，在处于宣武门附近位置的沃尔玛店内，记者发现强爽系列产品的生产日期标记为2024年12月，然而在长椿街附近区域的商超之内，该系列产品的生产日期却是2024年7月，这样的情况也就意味着该产品距离即将过期的时间只剩下2个月了。

产品的动销情况不顺畅，在存货周转天数这个方面也是有体现的。公开的资料表明，在2021年到2024年这个区间内，百润股份所拥有的存货周转天数，逐次为58.06天、137.87天、217.83天以及354.84天。然而截止到2025年前三季度的时候，百润股份的存货周转天数更是提升到了468.66天。这样的情况也就意味着，一瓶属于百润股份旗下的产品，在四年前从出厂开始一直到被消费者进行选购，仅仅只需要不到两个月的时间，但是现如今却需要15多个月。

年轻人不再“独宠”面向他们的低度酒，在此情形下，百润股份的业绩呈现下滑走向。财报数据表明，1至9月，百润股份达成营业收入22.7亿元，与去年同期相比下降4.89%；达成归属上市公司股东的净利润为5.49亿元，同比下降4.35%。针对前三季度业绩下降缘由，北京商报记者给百润股份董秘办发送采访函，截至发稿时未得到回复。

实际上，百润股份业绩面临压力早就已经体现出来了。在2024年的时候，百润股份营业收入同去年相比下降了6.61%，归母净利同去年相比下降了11.15%。并且，在2024年营收以及净利润都出现下滑之后，到了2025年上半年，百润股份的营收、净利润又一次减少了，其中营业收入同比下降8.56%，归母净利同比下降3.32%。需加以留意的是，根据公开资料所呈现的情况，今时今年处于上半年这个时段，占据百润股份总体营业收入超过八成份额的酒类产品营业收入，进一步出现了下滑态势，下滑幅度达到了9.35%，，其销售量同样发生了变化，从2024 年处于上半年那一刻的状态时，相关数据为1721.5万箱，一直减少到2025年处于上半年这个阶段时的1503.27万箱，，对比下来同比呈现减少的状况，减少比例为12.68%。

就此情况而言，潮饮荟（上海）品牌管理有限公司的创始人殷凯做出了指出。当下，酒类这个行业所面临的状况是普遍承受压力。预调鸡尾酒，因其属于并非刚需的产品品类，在整个宏观消费呈现出疲软态势的大环境下，受到的影响更为明显突出。其次，锐澳微醺系列产品在此状况下，由于受到“低度小甜水”这样风格定位的局限，其所能涵盖的消费场景单一是独饮，且主要面向女性群体，在这样的定位下难以实现突破拓展。面对消费者的偏好已然发生转变这一现实情况，该系列产品在市场中的销售增长势头显得乏力。与此同时，锐澳这个品牌还面临着较大程度的渠道方面的压力。

来自“跨界”的压力

RIO鸡尾酒，曾因精准营销收获大幅成功，如今却面临保质期“告急”状况。在产品动销不顺畅、业绩承受压力的背后，系市场全方位挤压竞争所造成的结果。其中，这般竞争不但源于低度酒老牌强劲对手的赛道内部压力，亦来自白酒、黄酒等“跨界”产品的外部压力。

当下微醺赛道被纵观，除锐澳之外，三得利旗下和乐怡、196°C预调鸡尾酒等产品，都成了消费者选购低度酒之际的“备选项”。西单附近烟酒店店员声称，“小甜水”类型产品眼下选择超多，消费者也相当分散。前几年品牌主要集中于锐澳、和乐怡等品牌之时，锐澳旗下产品卖得极火。然而如今品牌越来越多，口味也越来越多，消费者的自然选择便会被分散，锐澳不再是消费者饮用“小甜水”的必选项了。

北京商报的记者，登录了淘宝App去进行查询，还发现了一点，在搜索“低度微醺酒”这个关键词的时候，前十款主要围绕着三得利旗下的产品，还有旺旺旗下的产品，以及会稽山旗下的产品，然而并没有出现锐澳旗下的产品。

业内有相关人士明确指出，在之前的低度酒赛道范围之内，国产的相关产品主要是集中在锐澳这个品牌上面，而进口的产品呢，则是集中在三得利旗下所拥有的那些产品之中。然而当前的这种情况下，低度酒的市场容量呈现出不断扩充的态势，这样的状况致使众多不同的品牌纷纷集体涌入到这个市场里，持续地去瓜分着整个市场在此所占据的那些份额。正是这样的情形，也在一定的程度方面对老牌的头部品牌，也就是锐澳，造成了空间上的挤压。

中国酒业协会给出的数据表明，到2025年的时候，低度酒的市场规模将会突破740亿元，并且年复合增长率能够达到25%。在市场容量不断扩充的这种情况下，低度酒市场也慢慢从蓝海转变成了红海市场。而对于锐澳来讲，锐澳所面临的压力不再仅仅是源自同类型的“小甜水”品牌，与此同时，锐澳还得面对来自白酒、黄酒这样的品类跨界推出的低度酒产品的挤压。

不完全统计由北京商报记者得出，近年来，像五粮液、泸州老窖乃至会稽山等品牌，频繁对低度酒赛道加大投入。当中，五粮液宣告重新启动29度产品“一见倾心”；泸州老窖于2024年度股东大会上宣称即将推出28度国窖1573，还打算研发16度，甚至6度等更低度数产品；洋河股份先前有计划让果酒、露酒以及低度潮饮等新品上市；酒鬼酒宣称开展33度、28度、21度、18度等低度产品的筹备工作；会稽山推出了气泡黄酒。

白酒品牌纷纷朝着低度酒领域涌进校园，这给锐澳悄无声息带来多少无形的压力，然而，在这般压力笼罩下，它与白酒产品相较而言更为独特绝伦的“小甜水”特性，仿佛为它披上一件与众不同的“保护衣”。广科策略首席咨询师沈萌断言，锐澳可以更深层次精准地覆盖低度酒的消费需求。鸡尾酒从偏好向度上跟既有占据市场的白酒以及啤酒之间形成显著的边界差异，所以，在维持消费场景稳定并强化消费场景的基础条件下，能够更清晰地彰显鸡尾酒的市场特性。

威士忌前路几何？

面临主业增长呈现乏力态势，百润股份早就已然开始寻觅第二增长曲线了，烈酒成为其选定的具体方向。据知晓，在历经2016年预调酒业务出现下滑情况之后，百润股份就着手去推进威士忌业务线了。其中，在2017年的时候，百润股份和成都邛崃市人民政府签订了《伏特加及威士忌生产建设项目投资协议书》，从而迈出了威士忌布局的第一步。接着，在2020年、2021年这两年进行了两次募资达21亿元用来购置橡木桶。直到如今，在2025年百润股份旗下的“崃州”与“百利得”这两大威士忌品牌正式被推向市场了。

对此时此刻落地威士忌产品的百润股份说来，威士忌赛道这些年持续扩充容量无疑着实是使其杀入这一赛道占据优势的时机。依据中国酒业协会公布的《中国威士忌产业调研报告》，2024年中国境内威士忌项目从2023年的24家增加到了2024年的45家，差不多实现了翻倍。当下，中国境内（包含中国台岛地区2家）开展威士忌生产经营相关活动且具备法人资格的单位一共有45家，这里面投产的项目有26个，处于试运营状态的有1个，正在建设的项目有10个，有待建设的项目有8个。

酒类资深营销专家蔡学飞称，中国威士忌本土化已初步具备一定规模，当下中国威士忌市场容量大概在五十亿至八十亿元之间，虽说跟白酒相较基数较小，然而每年的增长速度不少于百分之十五。别的，国产威士忌价格方面优势显著，国产品牌往后的发展价值值得被看好。

雖然威士忌市場的容量仍在不斷地進行着拓展，然而，跟隨着這個市場容量的拓展而一同到來的，不僅僅是需要面對那些進口的老牌威士忌勁旅，與此同時，也同樣要面對新品牌所帶來的擠壓式的競爭。

就百润股份旗下的威士忌产品来讲，品牌影响力无疑是它要最先面对的，放眼现在的威士忌赛道，消费者对品牌的认知主要集中在像苏格登、麦卡伦、芝华士等这样的头部品牌上。和上述那些品牌比起来，“崃州”与“百利得”的品牌影响力相对比较弱，消费者的认知不够，产品在实体店售卖的地方很难找到踪影。而在线上销售的渠道方面，百润股份旗下的威士忌产品表现也比其他品牌稍微差一些。

北京商报记者，针对百润股份旗下产品销售情形，登录淘宝App进行查询，发现在崃州旗舰店内，销量最为可观的产品是百利得崃州烈酒22单一调和威士忌，其销售笔数已超过1000笔。然而，与百利得的价格相近的竞品产品金宾波本威士忌，其销售笔数已超过7000笔。

不光是这样，除了品牌影响力之外，在好多品牌纷纷涌来的时候，动销状况也是百润股份必须得面对的问题。北京商报记者之前走访终端市场发现，在七鲜商超进口酒专区里面，格兰威特单一麦芽苏格兰威士忌12年陈酿的生产日期停留在了2023年7月；百龄坛特醇苏格兰威士忌生产日期是2024年2月。方庄附近烟酒店的店员也讲了，在今年春节旺季，进口威士忌品牌也面临着和白酒类似的动销不顺畅、库存有压力等情形。尽管当下是威士忌消费旺季，但目前销量却较少。

殷凯称，烈酒对于百润而言会是第二条增长曲线，它和锐澳之间存在协同效应，有着中高端的潜力。然而，威士忌属于那种投资回报期极为漫长的项目，现当下依旧处在导入期，起码还得需要两到三年去培育它，短期内所做出的贡献有限，并且有分流营销资源的可能性。

北京商报记者 刘一博 冯若男