锐澳业绩未达预期，百润股份缘何遭深交所问询？

锐澳业绩未达预期，百润股份缘何遭深交所问询？

随着《奔跑吧兄弟》、《天天向上》以及《非诚勿扰》等娱乐节目的热播，预调鸡尾酒RIO（锐澳）备受年轻群体喜爱。这种饮品的市场表现呈现两极分化状态，一方面品牌声望持续扩大，另一方面其母公司在2015年第四季度的发展速度有所减慢。最近，RIO（锐澳）的母公司百润股份（，收盘价38.42元）调整了年度报告的业绩预估，净利润增长预期从150%到200%降低到了60%到90%，业绩调整的幅度超过了一半。

2015年，百润股份全年销量因季节性因素影响，呈现先增后减的态势。深交所于1月18日就公司第四季度业绩修正事宜发出质询文件。公司对此进行说明，指出销量波动系周期性变化所致。

业绩预告下调过半

百润股份于1月12日公布了2015年年度业绩预告的修订版本，公司预计2015年实现归属于上市公司股东的净利润在4.59亿元到5.45亿元之间，较去年同期增长了60%到90%。不过，需要关注的是，公司先前给出的业绩预测显示，预计该数值范围是7.17亿元至8.61亿元，同比增幅设定为150%到200%。这意味着修正后的公司净利润比前次预期下滑了一半以上。

媒体报道称，2015年上半年度，百润股份以49亿元的价格将巴克斯酒业纳入公司体系，而这家企业正是国内预调鸡尾酒市场的主要品牌——RIO（锐澳）的酿造方，该公司负责该产品的生产制造。收购行动达成之后，百润股份立刻在预调鸡尾酒领域确立了领先的市场地位，成为该行业的领头羊。依照事先的效益保证，巴克斯酒业在2015年、2016年以及2017年的预计净利润分别是3.83亿元，5.44亿元，7.26亿元。

百润股份的预调鸡尾酒业务表面看很抢手，不过年度业绩预告有如此剧烈的调整也确实让人感到意外。百润股份对此说明，主要原因是子公司预调鸡尾酒业务在第四季度销售量明显减少。至于具体原因，一方面是预调鸡尾酒业务在2015年初之前经历了迅猛的增长，现在进入了一个相对平稳的阶段，需要在这个阶段进行巩固，并为下一阶段的增长做好准备。在这个阶段，预调鸡尾酒的销量表现出明显的季节性波动，最终导致子公司相关业务的季度收入较上期大幅减少；同时，公司第四季度还面临员工年终奖金支付、活动开支和市场投入同比急剧上升等多重压力。

前天，也就是1月18日，《每日经济新闻》的记者冒充投资人联系了百润股份的证券部门，证券部的人员回应说，由于预调鸡尾酒受季节影响，第四季度的销量在全年中所占比例不大，这种现象和啤酒等低度酒饮料很像。

拟定增23亿元扩产能

最近，深圳证券交易所向百润股份下发了质询文件，内容涉及公司第四季度整体销售业绩，以及各项主要开支与先前预估的出入，还询问了2015年各季度预调鸡尾酒销售量的整体波动情形。

昨天，百润股份就深交所的询问给出了答复。关于第一个问题，企业说明是由于预调酒在国内是个较新的领域，缺少行业先前可以参照的资料，市场实际状况和公司管理层早先的预估之间存在显著出入；另外，在第四季度的运作期间，公司管理层把短期内维持迅猛发展的经营策略改为短期进行修正、巩固并推动长期稳健发展的经营策略。在第四季度，由于持续推行主动的市场方案，活动开支和市场开销比原先计划的数额有所提升。

第二个问题方面，百润股份表示，2014年下半年，营销投入高度集中，其后市场反响十分理想，终端销量明显增长，因此2015年第一季度与第二季度的销量呈现迅猛攀升态势。然而，到了第三季度，经销商库存逐步回归正常水平，行业进入一个发展平台期。第四季度时，受季节性因素影响，销量与第三季度相比大幅降低。由此全年销量环比呈现先增长后回调的情况。

一月十六日，百润股份公布了总额达二十三亿二的定向增发计划，准备以每股四十一点三三元的最低价位，发行不超过五千七百万股股票，目的是为了进一步提升预调鸡尾酒的制造能力，并且继续扩大生产规模，但是这一公告的发布，并没有消除投资者对于百润股份可能降低年度业绩预测的担忧，公司股票在昨天重新上市交易后，直接遭遇到了跌停板的情况。

值得注意的情况是，五粮液、黑牛食品、贵州茅台、水井坊等一些食品饮料企业，在最近两年时间内，也在积极拓展预调鸡尾酒的市场，意图获取更大的市场占有率。即便如此，百润股份证券部门的人员向媒体透露，公司仍然对预调鸡尾酒的经营前景抱有期待，此次增发股票的目的在于增加中长期的制造能力，以此提升公司的整体竞争力。今年夏季将迎来里约奥运会，RIO品牌与里约城市的紧密联系，将有效促进商品销量增长。